西部证券拟收购国融证券控股权

消费日报网讯（记者 卢岳）券业并购潮再起。

6月21日，西部证券发布公告，正在筹划以现金支付方式收购国融证券控股股权，目前收购具体事项尚未达成结果，事件处于正在进行中。西部证券称交易的完成尚存不确定性。

计划收购国融证券控股权

6月21日，西部证券发布公告显示，基于自身发展需要，正在筹划以现金支付方式收购国融证券控股股权事项，具体收购股份比例以最终签订的股份转让协议为准。受此消息影响，西部证券股价当日一度涨超8%。

公告显示，这次事项尚处于筹划阶段，能否最终完成尚存在不确定性，且本次交易不构成关联交易及重大资产重组。与此同时，根据《深圳证券交易所股票上市规则》及《西部证券股份有限公司章程》等有关规定，此次交易尚需提交公司董事会、股东大会审议且尚需取得中国证监会的核准。

西部证券于2001年1月正式开业，公司注册资本金44.69亿元人民币，注册地和总部设在陕西省西安市。2012年5月3日，西部证券在深交所上市，是全国第19家上市的证券公司。

股东方面，西部证券前三大股东为陕西投资集团有限公司（持股比例35.65%）、上海城投控股股份有限公司（持股比例10.26%）、长安汇通资产管理有限公司（持股比例2.89%）。而国融证券的前三大股东分别为北京长安投资集团有限公司（持股比例70.61%）、杭州普润星融股权投资合伙企业（有限合伙）（持股比例14.03%）、内蒙古日信投资（集团）有限公司（持股比例4.13%）。

从国融证券的股权结构来看，北京长安投资集团有限公司为控股股东，而内蒙古日信投资（集团）有限公司为国有控股。如果西部证券成功收购国融证券，那么西部证券会成为国融证券的控股股东。据悉，北京长安投资集团有限公司有案由被北京市第二中级人民法院审理执行，立案日期为2024年1月9日，执行标的金额为19.59亿元。

西部证券在全国设有100余家证券营业部和经纪业务分公司，在西安、上海、北京、深圳、长沙等中心城市设有从事投资、投资银行、客户资产管理、研究、新三板等核心业务部门和分公司，公司业务主营省份为陕西省。而国融证券业务主营地区为内蒙古自治区，西部证券收购国融控股权后可能实现业务地域上的优势互补，双方互相渗透自身业务，形成更为广泛的业务版图。

2020年-2023年，西部证券截至各年度12月31日的资产总额分别为638.63亿元、851.18亿元、956.65亿元、962.21亿元。这次西部证券拟收购国融证券控股权，如果交易成功，其资产数额将进一步增加，有望突破千亿元大关。

历史上看，西部证券曾意图并购新时代证券，计划与北京金融控股集团有限公司组成联合体，以不超过130亿元人民币的自有资金参与收购新时代证券98.24%的股权。但最终，西部证券发布公告终止了对新时代证券部分股权的收购。

国融证券或存在内控问题

国融证券全称为国融证券股份有限公司，原日信证券有限责任公司，是经中国证监会核准的综合性证券公司。公司成立于2002年4月，注册资本为17.83亿元人民币。公司经营业务主要包括：证券经纪，证券投资咨询，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券承销与保荐，证券自营，证券资产管理，融资融券，证券投资基金代销，代销金融产品等。

国融证券在全国拥有74家营业部，主要分布在华北（主要是内蒙古及北京）、华东（主要是上海、浙江、江苏）以及华南的广州、深圳等地。对外投资方面，国融证券100%持股国融汇通资本投资有限公司、100%持股内蒙古国证投资有限公司、53%持股国融基金管理有限公司、50%持股北京首创期货有限责任公司。

截至2023年末，国融证券资产总额176.75亿元，净资产42.16亿元；资产总额排名第77位，净资产排名第87位。2023年末，西部证券在总资产规模及净资产规模上远大于国融证券，分别排名第27位、第30位。

国融证券涉及业务范围广、内容全，这是其优势，但是公司在2023年收到了3张行政监管决定书暴露出其在内控上的问题。2023年7月18日，内蒙古监管局发文称，国融证券在发布研究报告业务上存在问题：一是制度规定不完善及执行不到位，如未及时更新完善证券研究报告业务内部管理制度，在研究池管理等方面的内控管理有效性欠缺，研究报告质量控制和合规审查不足，对第三方刊载或转发公司研究报告管理不到位；二是证券研究报告制作不审慎，个别研究报告存在内容表述不严谨、分析与结论逻辑一致性不足、未注明引用信息来源、底稿不完整等情形。同年7月12日，内蒙古监管局向国融证券出具警示函称，公司以“财务顾问”名义实施蒲公英项目过程中，公司未制定相关合规管理制度规范员工展业行为，反映出公司合规管理制度体系不完善，该项目工作底稿归档不完整、不规范。

业绩方面，国融证券在2019年上半年经历了一段困难时期，年中出现亏损情况，但是上半年公司的各业务条线收入较上年同期实现了较大增长。2021年，国融证券业绩好转，公司当期营收67.51亿元，归母净利达到14.10亿元，同比增幅较大。

国融证券在2022年出现亏损，年报显示，国融证券2022年实现合并营收6.98亿元，同比下降51.63%，合并净亏损2.57亿元。2023年，西部证券实现营收68.94亿元，同比增长近三成；归属净利润11.66亿元，同比增长170.76%，其中营收占比最高的自营投资板块2023年收入大涨173.71%。

对于2022年骤降的业绩，国融证券年报中表示，市场冲击是导致业绩下滑的一个重要因素，这包括了股市的不稳定、债券市场的波动以及全球经济的不确定性增加等因素。同时，证券行业分化明显，头部券商在冲击下更能够抵御市场风险，公司在外界冲击下面临更加严峻的挑战。

就西部证券拟收购国融证券控股权一事以及国融证券的内控问题，西部证券暂未进行回复，我们将持续关注公司动态。